Nahaharap ang Kalshi sa panibagong legal na presyur matapos tanggihan ng US Court of Appeals for the Tenth Circuit ang kahilingan ng kumpanya para sa proteksyong pang-emerhensya habang inaapela nito ang desisyon na nagpapahintulot sa Utah na ilapat ang mga batas nito sa pagsusugal sa mga kontrata ng mga kaganapang may kaugnayan sa palakasan.
Ang desisyon ay nagbibigay-daan sa Utah na magsagawa ng posibleng aksyong pagpapatupad laban sa operator ng prediction market habang nagpapatuloy ang mas malawak na legal na pagtatalo. Humingi si Kalshi ng isang utos na pipigil sa estado na kumilos hanggang sa umabot sa isang pangwakas na desisyon ang korte ng apela.
Tinanggihan ng Tenth Circuit ang kahilingan matapos matuklasan na nabigo ang Kalshi na matugunan ang mga kinakailangan para sa tulong pang-emerhensya. Sinabi ng korte: “Kapag humihingi ng utos ng pagbabawal habang nakabinbin ang apela, dapat ipakita ng isang naghain ng mosyon ang: (a) 'ang posibilidad ng tagumpay sa apela'; (b) 'ang banta ng hindi na maibabalik na pinsala kung ang … utos ng pagbabawal ay hindi ipagkakaloob'; (c) 'ang kawalan ng pinsala sa mga magkasalungat na partido kung ang … utos ng pagbabawal ay ipagkakaloob'; at (d) 'anumang panganib ng pinsala sa interes ng publiko.' Hindi ipinakita ng Kalshi na ang mga salik na ito ay pabor sa kanya. Alinsunod dito, itinatanggi namin ang mosyon nito.”
Ayon sa InGame , hindi nireresolba ng desisyon kung pinapawalang-bisa ba ng pederal na batas ang mga paghihigpit sa pagsusugal ng Utah . Inaalis lamang nito ang pansamantalang proteksyong hinahangad ni Kalshi habang ipinagpapatuloy ang apela nito.
Nagkakaroon ng Kakayahang Kumilos ang Utah Habang Nag-aapela
Orihinal na nagsampa ng pederal na kaso ang Kalshi laban sa mga opisyal ng Utah noong unang bahagi ng 2026, na nangangatwiran na ang mga kontrata nito sa mga kaganapang pampalakasan ay nasa ilalim ng pangangasiwa ng pederal dahil ang kumpanya ay nagpapatakbo bilang isang itinalagang merkado ng kontrata na kinokontrol ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Ikinakatuwiran ng kompanya na ang mga produkto nito ay kwalipikado bilang mga kontrata o swap ng kaganapan sa ilalim ng Commodity Exchange Act (CEA), na naglalagay sa mga ito sa labas ng abot ng mga regulasyon sa pagsusugal ng estado. Ang mga opisyal ng Utah ay kumuha ng kabaligtaran na posisyon, na nangangatwiran na ang mga kontratang may kaugnayan sa mga resulta ng palakasan ay gumagana bilang mga produkto ng pagtaya na dapat sumunod sa mga patakaran sa pagsusugal ng estado.
Noong Agosto, nagpasya si Hukom Robert Shelby ng Distrito ng Estados Unidos pabor sa Utah, at natuklasang hindi pinipigilan ng CEA ang estado na ipatupad ang mga paghihigpit sa pagsusugal laban sa mga kontrata sa palakasan ng Kalshi. Napagpasyahan ng hukom na ang regulasyon sa pagsusugal ay nananatiling isang lugar na tradisyonal na kinokontrol ng mga estado.
Dahil itinatanggi ng Tenth Circuit ang mosyon para sa emerhensiya ni Kalshi, maaari na ngayong isaalang-alang ng Utah ang mga hakbang sa pagpapatupad ng batas sibil o kriminal. Itinatakda ng batas ng Utah na isang third-degree felony ang sadyang pagbibigay o pag-aalok ng mga serbisyo sa online na pagsusugal sa mga indibidwal sa estado.
Ang kawalan ng katiyakan sa batas ay nakakaapekto sa mga gumagamit ng Kalshi dahil ang pag-access sa mga kontrata sa palakasan ay maaaring nakadepende sa lokasyon. Ilang estado na ang humamon sa mga operator ng prediction market, kung saan ang mga korte ay naglabas ng iba't ibang desisyon kung ang mga produktong ito ay dapat ituring bilang mga instrumento sa pananalapi o mga aktibidad sa pagsusugal.
Lumalawak ang Litigasyon sa Prediksyon ng Merkado sa Iba't Ibang Estado
Ang kaso ni Kalshi sa Utah ay bahagi ng mas malawak na hindi pagkakaunawaan sa pagitan ng mga kumpanya ng prediction market at mga regulator ng estado sa buong US.
Sinuri ng mga korte sa ilang hurisdiksyon kung pinipigilan ng Commodity Exchange Act ang mga estado na ilapat ang mga batas sa pagsusugal sa mga kontrata ng mga kaganapan sa palakasan. Isang kamakailang desisyon mula sa Ninth Circuit ang sumuporta sa mga regulator ng Nevada, kung saan natuklasan ng korte na ang mga produktong pampalakasan ng Kalshi ay malamang na mga kontrata sa pagsusugal sa halip na mga swap.
"Ang CFTC ay hindi isang pambansang regulator ng pagsusugal," isinulat ni Circuit Judge Ryan Nelson sa opinyon ng Ninth Circuit.
Ang desisyon ng Ninth Circuit ay lumikha ng salungatan sa naunang desisyon ng Third Circuit na kinasasangkutan ng New Jersey, kung saan natuklasan ng mga hukom na ang Kalshi ay nagpakita ng makatwirang posibilidad na ang mga kontrata nito ay maaaring maging kwalipikado bilang mga swap sa ilalim ng pederal na batas.
Ayon sa legal analyst na si Daniel Wallach, ang mga estado ay nanalo ng 12 magkakasunod na pederal na desisyon kasunod ng naunang kaso sa Minnesota na pumabor sa prediksyon ng mga merkado. Sinabi rin niya na ang mga estado ay nanalo sa 35 sa 41 na desisyon sa pamamaraan na kinasasangkutan ng mga paunang utos ng pagbabawal, pansamantalang utos ng pagpigil, pananatili, o mga utos ng pagbabawal habang nakabinbin ang apela.
Gayunpaman, hindi palaging tinutukoy ng mga desisyong ito ang pangwakas na resulta ng mga kaso. Ang mga korte na sumusuri sa mga kahilingang pang-emerhensya ay karaniwang sinusuri ang mga salik tulad ng posibilidad ng tagumpay, potensyal na pinsala, at interes ng publiko bago magpasya kung dapat bang ipagkaloob ang pansamantalang tulong.
Maaaring Suriin ng Korte Suprema ang Hindi Pagkakasundo sa pagitan ng Pederal at Estado
Ang hindi pagkakasundo tungkol sa regulasyon sa merkado ng prediksyon ay maaaring umabot sa Korte Suprema ng Estados Unidos kalaunan.
Hiniling ng New Jersey sa Korte Suprema na repasuhin ang desisyon ng Third Circuit na kinasasangkutan ni Kalshi. Itinatanong ng petisyon kung pinipigilan ba ng Commodity Exchange Act ang mga estado na ilapat ang mga batas sa pagsusugal sa palakasan sa mga kontratang inaalok sa pamamagitan ng mga pamilihang kinokontrol ng pederal na pamahalaan.
Ikinakatuwiran ng New Jersey na hindi malinaw na inalis ng Kongreso ang awtoridad ng estado sa pagtaya sa palakasan nang ipasa nito ang Dodd-Frank Act. Pinanindigan ni Kalshi na pinipigilan ng pederal na pangangasiwa ang magkasalungat na mga paghihigpit ng estado.
Hindi pa pumapayag ang Korte Suprema na dinggin ang kaso.
Samantala, patuloy na nagbabago ang legal na kapaligiran sa buong bansa. Pinaghigpitan ng Washington ang pag-access ng Kalshi sa mga kontratang kinasasangkutan ng palakasan, halalan, politika, libangan, kultura, teknolohiya, at agham, habang pinapayagan ang ilang pamilihan na konektado sa mga kalakal, klima, ekonomiya, at pananalapi.
Pinaghigpitan din ng Michigan ang mga kontrata sa palakasan matapos ang isang utos ng korte na hilingin kay Kalshi na panatilihing hindi magagamit ng mga residente ang mga produktong iyon.
Ang resulta ng mga kasong ito ay maaaring magtakda kung ang mga operator ng prediction market ay maaaring mag-alok ng parehong mga kontrata sa palakasan sa buong bansa o dapat nilang isaayos ang kanilang mga serbisyo ayon sa mga indibidwal na batas sa pagsusugal ng estado.
