Inirekomenda ng lupon ng Evolution na tanggihan ng mga shareholder ang mandatory cash offer ng Candle Lake Limited na SEK695 kada share, dahil sinasabing ang panukala ay hindi sapat na sumasalamin sa halaga ng kumpanya .
Ang bid ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang SEK131.7 bilyon at kasunod ng pagtaas ng stake ng Candle Lake na higit sa 30% na threshold na nagdulot ng mandatoryong alok sa ilalim ng mga patakaran sa pagkuha ng Swedish. Ang Candle Lake, ang investment vehicle ng bilyonaryong si Kenneth Dart, ay nag-anunsyo ng bid noong Agosto 13. Ang panahon ng pagtanggap ay nagsimula noong Agosto 17 at inaasahang magtatapos sa bandang Setyembre 15.
Sa paggawa ng desisyon, isinaalang-alang ng lupon ng Evolution ang presyo ng bahagi ng kumpanya, ang estratehiko at pinansyal na posisyon, ang inaasahang pag-unlad, at mga kaugnay na oportunidad at panganib.
"Batay sa pagtatasa nito, at dahil sa diskwentong iniaalok kumpara sa kasalukuyang presyo ng bahagi ng Kumpanya, itinuturing ng lupon ng mga direktor na ang Alok ay hindi sumasalamin sa patas na halaga sa pamilihan ng Evolution."
Mga Alok na Kalakalan sa Ibaba ng Presyo sa Pamilihan ng Evolution
Ang alok na SEK695 ng Candle Lake ay tumugma sa presyo ng Evolution noong Hulyo 24, ang huling araw ng kalakalan bago ipahayag ng investment vehicle na nalampasan na nito ang mandatory bid threshold.
Sa puntong iyon, hawak ng Candle Lake ang humigit-kumulang 30.02% ng mga share at boto ng Evolution. Ang alok ay kumakatawan sa 1.6% na premium sa volume-weighted average trading price na SEK683.8 sa nakaraang 20 araw ng kalakalan.
Malaki ang itinaas ng halaga sa merkado nang ianunsyo ng Candle Lake ang alok nito. Nagsara ang Evolution sa SEK737.2 noong Agosto 12, kaya't ang bid na SEK695 ay 5.7% na mas mababa sa presyong iyon. Ang alok ay 3.3% ding mas mababa sa 20-araw na volume-weighted average na SEK718.8 hanggang Agosto 12.
Binanggit ng Evolution ang diskwento bilang isang pangunahing dahilan ng pagtanggi nito.
Nabanggit din ng lupon na dati nang sinabi ng Candle Lake na ang alok ay hindi sumasalamin sa intensyon na bilhin ang bawat natitirang bahagi sa Evolution. Ayon sa SBC News , ang panukala ay sa halip ay nagresulta mula sa mandatoryong kinakailangan sa pag-bid na dulot ng pagtaas ng pagmamay-ari nito.
"Binanggit din ng lupon ng mga direktor na ipinahayag ng Candle Lake na ang alok ay hindi motibado ng anumang intensyon na makuha ang lahat ng natitirang bahagi sa Evolution at ang alok ay ginawa alinsunod sa mandatoryong obligasyon ng alok ng Candle Lake."
Ang alok ay napapailalim sa anumang kinakailangang pag-apruba ng regulasyon, gobyerno o katulad nito. Sinabi ng Candle Lake na kasalukuyan nitong inaasahan na makukuha na ang mga kinakailangang customary clearance at naniniwala na ang transaksyon ay maaaring makumpleto pagkatapos ng panahon ng pagtanggap nang hindi ito pinapalawig.
Posible Pa Rin ang Ganap na Pagkuha
Nauna nang ipinahiwatig ng Candle Lake na maaari nitong ituloy ang sapilitang pagbili ng natitirang mga bahagi ng Evolution kung ang pagmamay-ari nito ay lalampas sa 90%. Sinabi rin nito na sisikapin nitong alisin ang Evolution sa listahan ng Nasdaq Stockholm.
Gayunpaman, sa ngayon, pinayuhan ng lupon ng kumpanya ang mga mamumuhunan na tanggihan ang kasalukuyang panukala.
Ang sasakyang pamumuhunan ng Dart ay patuloy na nagpapalawak ng mga posisyon sa sektor ng pagsusugal. Kinokontrol ng Candle Lake ang humigit-kumulang 29% ng Flutter Entertainment at may hawak na 0.6% na stake sa Hacksaw Gaming, na nakalista rin sa Nasdaq Stockholm.
Kamakailan lamang ay nakuha ng sasakyang pamumuhunan ang 5.8% ng operator ng pagsusugal sa US na DraftKings. Ang posisyon nito sa Evolution ay nananatiling pinakamalaking isiniwalat na paghawak nito sa mga kumpanyang nabanggit sa ibinigay na materyal.
Sinabi ng Evolution na ipinahayag ng Candle Lake na wala itong planong mahahalagang pagbabago sa mga operasyon, site, pamamahala o mga empleyado ng kumpanya, kabilang ang kanilang mga termino sa pagtatrabaho.
Sinabi ng lupon sa isang press release na ipinapalagay nito na tumpak ang mga pahayag na iyon at walang dahilan para magkaroon ng ibang pananaw.
Itinalaga ng Evolution sina Gernandt at Danielsson Advokatbyrå bilang legal na tagapayo nito para sa alok.
Ang mandatoryong bid ay kasunod ng anunsyo ng Candle Lake noong Hulyo na ang direktang paghawak nito ay umabot na sa humigit-kumulang 30.02%. Ang mga patakaran sa pagkuha ng Sweden ay nag-aatas sa isang shareholder na lumalagpas sa 30% na threshold na gumawa ng alok para sa natitirang mga share.
Inilathala ng Candle Lake ang dokumento ng alok nito noong Agosto 14, kasama ang mga shareholder na binigyan ng hanggang bandang Setyembre 15 upang magdesisyon kung tatanggapin ba nila.
