Pumayag ang German gaming operator na Merkur na kumuha ng isang controlling position sa Société Française de Casinos (SFC) sa pamamagitan ng pagbili ng mayoryang interes sa Casigrangi , ang holding company sa likod ng Le Stelsia casino group. Ang transaksyong ito ay magpapalakas sa presensya ng Merkur sa France at maaaring magresulta sa pag-alis ng SFC mula sa Euronext Paris stock exchange.
Ayon sa Dealroom , ang kasunduan ay pormal na ginawa sa pamamagitan ng isang kasunduan sa put option na nilagdaan noong Agosto 27, 2026 sa pagitan ng Merkur Spielbanken Beteiligungs GmbH at ng kasalukuyang mga may-ari ng Casigrangi, GPG Groupe Philippe Ginestet at DOFA. Sa ilalim ng iminungkahing istruktura, bibilhin ng Merkur ang 95% ng Casigrangi, habang patuloy na hahawakan ng DOFA ang natitirang 5%, napapailalim sa mga susunod na reciprocal put at call options.
Ang Casigrangi ay nagpapatakbo ng pitong casino sa buong France at nangangasiwa sa mga kaugnay na negosyo ng hospitality, restaurant, at entertainment. Kabilang sa mga ari-arian nito ang mga venue sa Megève, Granville, at Mimizan . Sa pamamagitan ng pagkontrol nito sa SFC, ang grupo ay mayroon ding mga operasyon sa casino sa Gruissan, Port-la-Nouvelle, Collioure, at Châtel-Guyon.
Sa kasalukuyan, ang Casigrangi ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 81.2% ng kapital at mga karapatan sa pagboto ng SFC, na kumakatawan sa mahigit 4.1 milyong shares. Sa pamamagitan ng pagbili sa Casigrangi, magkakaroon ang Merkur ng hindi direktang kontrol sa nakalistang French casino operator.
Plano ang Alok na Tender para sa mga Natitirang Shareholder
Hinihiling ng mga regulasyon ng Pransya sa Merkur na maglunsad ng isang mandatoryong pinasimpleng tender offer para sa mga share ng SFC na wala pa sa ilalim ng kontrol ni Casigrangi. Ang alok ay gagawin sa halagang €6.19 bawat share, ang parehong pagtatasa na ginamit sa istruktura ng pagkuha.
Ang presyong iyon ay kumakatawan sa isang malaking premium kumpara sa kamakailang pagganap ng SFC sa merkado. Ayon sa mga detalye ng transaksyon, ang alok ay sumasalamin sa isang 157.9% na premium sa presyo ng pagsasara ng bahagi ng SFC noong ika-27 ng Agosto 2026 at isang 195.9% na premium kumpara sa volume-weighted average na presyo ng bahagi sa nakaraang 240 araw ng kalakalan. Nabanggit din sa mga ulat sa industriya na ang mga bahagi ng SFC ay ipinagbibili sa humigit-kumulang €2.40 bago ang anunsyo.
Kung magtagumpay ang tender offer, balak ng Merkur na ituloy ang isang squeeze-out procedure na mangangailangan sa mga minority shareholder na ibenta ang kanilang mga ari-arian. Pagkatapos ay sisikapin ng kumpanya na alisin ang SFC sa listahan ng Euronext Paris.
Kailangan pa ng ilang pag-apruba bago makumpleto ang transaksyon. Ang mga proseso ng konsultasyon sa mga empleyado ay dapat na pinal sa Casigrangi at sa loob ng komite panlipunan at pang-ekonomiya ng Casino de Gruissan. Kinakailangan din ang regulatory clearance mula sa mga awtoridad kabilang ang French Ministry of Interior, na nangangasiwa sa mga pagbabago sa pagmamay-ari na kinasasangkutan ng mga operator ng paglalaro, pati na rin ang Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Inaasahan ng mga partido na pipirmahan ang tiyak na kasunduan sa paglilipat ng bahagi pagkatapos ng mga konsultasyong iyon. Ang pagkumpleto ng pagkuha ay kasalukuyang naka-target para sa unang quarter ng 2027, at ang mandatory tender offer ay inaasahang isusumite sa AMF sa unang kalahati ng taon.
Lumalaking Interes sa Sektor ng Casino sa France
Ang iminungkahing pagkuha ay kumakatawan sa isa pang kapansin-pansing transaksyon sa merkado ng mga land-based casino sa Pransya. Sa nakalipas na 18 buwan, maraming pangunahing grupo ng paglalaro ang nagpalawak ng kanilang presensya sa bansa sa pamamagitan ng mga pagkuha.
Mas maaga sa taong ito, sumang-ayon ang gaming division ng Banijay Entertainment na bilhin ang JOA Groupe, na nagdagdag ng network ng 33 regional casino. Noong Enero 2025, nakuha ng Novomatic ang Vikings Casinos , na nagpapatakbo ng 11 establisyimento sa France.
Ang pinakabagong hakbang ng Merkur ay nagpapatuloy sa mas malawak na huwaran ng pagsasama-sama na kinasasangkutan ng mga internasyonal na operator na naghahangad ng mas matibay na posisyon sa merkado ng Pransya. Sinabi ng Merkur na ang pagsasama-sama ng "napatunayang track record, katatagan, at kadalubhasaan sa merkado" ng Casigrangi kasama ang sarili nitong "pan-European footprint" ay susuporta sa karagdagang mga pagkakataon sa pag-unlad sa Pransya.
Ang SFC mismo ay nag-estimate ng kabuuang kita sa paglalaro na humigit-kumulang €22.5 milyon para sa taong piskal na 2025/26, kasama ang netong kita sa paglalaro na €13.3 milyon. Inaasahan din ng kumpanya ang EBITDA na humigit-kumulang €3.5 milyon.
Mga Implikasyon sa Regulasyon ng mga Tagamasid ng Industriya
Higit pa sa agarang transaksyon, itinuro ng ilang komentarista sa industriya ang mas malawak na implikasyon para sa sektor ng pagsusugal sa France. Ang pagdating ng mga karagdagang internasyonal na operator ng casino ay nagpasiklab ng talakayan tungkol sa posibilidad ng regulasyon ng online casino sa bansa sa hinaharap.
Pinagsama-sama ng mga kamakailang pagkuha ang mga kumpanyang may malawak na karanasan sa parehong land-based at digital na pagsusugal. Kasama ng Banijay, Merkur at Novomatic, ang mga operator tulad ng Circus at Golden Palace ay nagtataglay ng mga matatag na kakayahan sa online gaming habang pinapanatili rin ang mga pisikal na operasyon ng casino.
Napansin din ng mga tagamasid na ang balangkas ng casino ng France ay nag-aalok ng mga bentahe sa mga grupong gumagawa ng sarili nilang mga makina sa paglalaro. Sa ilalim ng kasalukuyang sistema ng bansa, ang mga casino ay karaniwang kumukuha ng mga makina sa pamamagitan ng mga espesyalistang kumpanya ng supply at maintenance. Bilang mga prodyuser mismo ng kagamitan sa paglalaro, maaaring makinabang ang Merkur at Novomatic sa direktang pagsusuplay ng sarili nilang mga ari-arian habang patuloy na nagbibigay ng mga produkto sa ibang mga operator.
Ang transaksyon ng SFC ay nagbibigay din ng isang pambihirang pampublikong benchmark para sa pagpapahalaga sa mga asset ng casino sa France dahil ang kumpanya ay nakalista sa Euronext Paris. Ang mga nakaraang kasunduan na kinasasangkutan ng mga pribadong operator ay nagbunyag ng limitadong impormasyon sa pananalapi, na nag-iwan ng mas kaunting mga reference point para sa mga pagsasanib at pagkuha sa hinaharap.
Para sa Merkur, ang iminungkahing pagbili ay nagdaragdag sa panahon ng pagpapalawak na lampas sa lokal na merkado nito. Ang grupo, na bahagi ng negosyo ng Gauselmann at pagmamay-ari ng Gauselmann Family Foundation, ay kamakailan lamang sumang-ayon na bilhin ang supplier ng slots na White Hat Studios upang suportahan ang paglago nito sa Hilagang Amerika kasunod ng naunang pagbili nito sa Gaming Arts. Ang kumpanya ay naalala rin sa buong industriya nitong mga nakaraang linggo kasunod ng pagkamatay ng founder na si Paul Gauselmann sa edad na 91.
