Pinahintulutan ng regulator ng mga seguridad ng Brazil ang unang nakabalangkas na pagpasok ng bansa sa larangan ng merkado ng prediksyon , na nagbibigay-daan para sa B3 na maglunsad ng mga binary event-based derivatives na pangunahing nakatuon sa mga propesyonal na mamumuhunan. Ang pag-apruba ay hudyat ng pagsisimula ng isang regulated framework para sa mga kontrata ng prediksyon na nauugnay sa pananalapi, habang nananatili ang mas malawak na mga katanungan tungkol sa kung paano pangangasiwaan ang mga merkado ng kaganapang hindi pinansyal.
Kinumpirma ng Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) na sinuri at inaprubahan nito ang mga bagong kontrata ng opsyon sa ilalim ng mga umiiral na regulasyon. Sa isang pahayag, sinabi ng regulator na "sinusubaybayan nito, sa loob ng legal na awtoridad nito, ang ebolusyon ng mga inisyatibo sa mga pamilihan ng kapital at permanenteng pinapabago ang regulasyon at pangangasiwa, kaugnay ng iba't ibang salik tulad ng inobasyon, karanasan sa pangangasiwa at mga hinihingi ng mga kalahok sa merkado." Idinagdag nito na ang "mga bagong kontrata ng opsyon na inaprubahan ng awtoridad ay sinuri batay sa kasalukuyang regulasyon."
Ilulunsad ng B3 ang mga Binary Contract para sa mga Propesyonal
Plano ng B3 na ipakilala ang una nitong mga predictive-style derivatives sa unang quarter ng 2026, at inaasahang ilulunsad ito nang hindi lalampas sa unang bahagi ng ikalawang quarter. Ang access ay lilimitahan sa simula pa lamang sa mga propesyonal na mamumuhunan na may hawak na higit sa R$10 milyon na mga pamumuhunang pinansyal.
Ang mga unang produkto ay magkakaroon ng anyo ng mga binary option na nakatali sa mga pinansyal na asset, kabilang ang dolyar ng US, ang Ibovespa index, at bitcoin. Pipili ang mga mamumuhunan ng alinman sa resultang "oo" o "hindi" para sa mga tinukoy na senaryo. Kabilang sa mga halimbawa kung ang dolyar ay bababa sa R$5 sa isang partikular na petsa o kung ang Ibovespa ay lalampas sa 200,000 puntos sa Mayo.
Sa pagpapaliwanag ng konsepto, ang isang senaryo ay kinabibilangan ng dalawang mamumuhunan na kumukuha ng magkasalungat na posisyon. Kung ang isang kalahok ay tumaya ng R$40 na ang Ibovespa ay aabot sa 200,000 puntos sa Marso at ang isa naman ay tumaya ng R$60 na hindi ito aabot, ang tamang hula ay makakasiguro sa pinagsamang R$100. Ang presyo ng mga kontratang ito ay nagbabago ayon sa nakikitang probabilidad ng kaganapan.
Sa isang panayam, sinabi ng presidente ng B3 na si Gilson Finkelsztain: “Palalawak na ang paglapit ng mundo ng mga derivatives sa hangganang ito ng predictive market.”
Inilarawan ni Luiz Mazagão, bise presidente ng mga produkto at kliyente sa B3, ang pagiging kaakit-akit ng mga naturang instrumento, na nagsasabing: “Mayroong isang madla na naghahanap ng ganitong kasimplehan. Ito ay isang daanan, at pagkatapos [ang target na madla] ay maaaring umunlad sa kanilang mga pamumuhunan. Iyan ang isa sa mga pinakamahalagang halaga ng produkto.”
Nagpapatakbo na ang B3 ng mga produktong may maihahambing na mekanismo, tulad ng mga opsyon na nauugnay sa mga desisyon ng komite sa patakaran sa pananalapi (Copom) sa rate ng interes ng Selic. Nangingibabaw ang mga institutional investor sa segment na iyon, bagama't nagsimula nang tumaas ang partisipasyon sa tingian. Ipinahiwatig ng mga ehekutibo ng palitan na hihingi sila ng pag-apruba upang palawakin ang access na higit pa sa mga propesyonal na mamumuhunan, dahil ang mga retail investor sa buong mundo ay bumubuo ng isang malaking bahagi ng aktibidad sa mga merkado ng prediksyon.
Nananatili sa ilalim ng pag-uusap ang mga linya ng regulasyon
Bagama't kasalukuyang itinuturing ng pangangasiwa ng CVM ang mga produktong ito bilang mga derivatives , nananatili ang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga pamilihan ng kaganapan na lampas sa mga tagapagpahiwatig sa pananalapi. Ang pagtaya sa palakasan sa Brazil ay nasa ilalim ng Sekretarya ng mga Premyo at Pagtaya ng Ministri ng Pananalapi. Patuloy na pinagdedebatihan ng mga kalahok sa merkado kung ang ilang mga kontrata ng prediksyon ay dapat mapailalim sa regulasyon ng mga seguridad, pangangasiwa ng sentral na bangko, o mga patakaran sa pagsusugal.
Nabanggit ni Claudia Yoshinaga ng FGV EAESP na ang bawat bagong produktong pinansyal ay nag-uudyok ng pagninilay-nilay sa regulasyon, katulad ng mga naunang debate tungkol sa mga cryptocurrency at sports betting. Naobserbahan niya na ang mga kontratang nauugnay sa mga financial asset ay mas katulad ng mga itinatag na derivatives at samakatuwid ay maaaring maharap sa mas kaunting mga hadlang sa klasipikasyon.
Binigyang-diin ng mga legal practitioner ang mga potensyal na komplikasyon. Ayon sa BNL Data , inilarawan ni Lisa Worcman ng Mattos Filho ang segment na ito bilang tumatakbo sa isang gray area sa Brazil at nagbabala na dapat matuto ang bansa mula sa kamakailang regulasyon sa pagtaya. "At tandaan natin na tayo ay nasa isang taon ng World Cup at halalan sa Brazil," aniya, na binabanggit na ang mga pangunahing kaganapan ay may posibilidad na magpasigla ng demand para sa mga predictive contract.
Binigyang-diin ni Paulo Brancher, ng Mattos Filho rin, ang pag-iingat, na nagsasabing: “Hindi maaaring isantabi ng inobasyon lamang ang mga pananggalang na kaakibat ng ganitong uri ng aktibidad.” Itinuro niya ang mga gawi ng US kung saan ang bawat kontrata ay sumasailalim sa paunang pagsusuri upang maiwasan ang mga problematikong alok, kabilang ang mga kontratang maaaring “kusang-loob na natutupad.”
Nagtalo si Eduardo Carvalhaes ng Lefosse na ang pangangasiwa ay malamang na magsasangkot ng maraming awtoridad sa halip na iisang balangkas. Nagbabala siya: "Kung mayroong kawalan ng regulasyon, ang serbisyo ay ipagkakaloob pa rin, ngunit sa labas ng mga hangganan ng regulasyon."
Lumawak ang mga pamilihan ng prediksyon sa buong mundo, kung saan tinatantya ng research firm na Eilers & Krejcik ang potensyal na taunang pandaigdigang volume na hanggang US$1 trilyon . Sa Estados Unidos, ang mga platform tulad ng Polymarket at Kalshi ay nakaranas ng mabilis na paglago, lalo na sa panahon ng halalan sa pagkapangulo. Ang Kalshi ay nagpapatakbo sa ilalim ng pangangasiwa ng Commodity Futures Trading Commission, habang nagpapatuloy ang mga legal na hindi pagkakaunawaan sa pagitan ng mga regulator ng estado at mga operator ng merkado.
Ang Intercontinental Exchange, ang magulang ng New York Stock Exchange, ay namuhunan sa Polymarket, na nagbibigay-diin sa interes ng mga institusyon sa sektor. Gayunpaman, ang mga pangunahing operator na nakabase sa US ay hindi pa direktang nakakapasok sa Brazil. Ipinapahiwatig ng mga mapagkukunan sa merkado na maaaring isaalang-alang ng Kalshi ang paglulunsad sa lokal, habang ang parehong mga lokal at internasyonal na kumpanya ay naghihintay ng mas malinaw na gabay.
Sa loob ng Brazil, ang mga inisyatibo tulad ng Prévias at Palpitada ay nagpapatakbo na sa larangan ng prediksyon, at isang bagong plataporma, ang Futuriza, ang nagpaplanong magsimula ng operasyon sa Marso. Layunin ng Futuriza na mag-alok ng mga pamilihan ng B2C na sumasaklaw sa politika, ekonomiya, palakasan, libangan, at kultura, kasama ang mga serbisyong B2B na idinisenyo upang makuha ang mga kolektibong pananaw para sa paggawa ng desisyon sa korporasyon.
